GameStop: Reddit versus WallStreet

La noticia que ha marcado el mundo financiero esta semana y lo que va del año es sin duda la acción de GameStop y la impresionante subida de 16,4 veces en el valor de su cotización durante el último mes. Pero ¿qué fue lo que realmente pasó? y ¿por qué ha sido tan comentado alrededor del mundo? Responder a estas preguntas y que todos entendamos es también parte de la democratización que comentaremos más adelante.

Partamos por lo fácil, GameStop es una cadena de tiendas de videojuegos que entre otras cosas comercializa los famosos Funko Pop y productos de índole física. El comercio físico de productos no ha tenido buenas temporadas últimamente y para qué hablar del año pasado (a fines del 3er trimestre GameStop anunció el cierre de 400 tiendas alrededor del mundo), donde la pandemia acabó con varios locales. Durante el 2020, el precio de la acción, GME, fluctuó entre cerca de USD 3 y USD 21. En fin, la historia de esta tienda era bastante similar a la del añorado BlockBuster.

Lo siguiente es entender las posiciones cortas. Dado este mal pronóstico para la empresa algunos inversionistas sofisticados, como Melvin Capital, un hedge fund, empezaron a apostar en contra del precio de la acción, a través de ventas cortas. Éstas consisten en pedir acciones prestadas, para venderlas y en el futuro comprarlas de vuelta esperando que el precio sea menor, devolviéndolas y ganando -o perdiendo- la diferencia (después de pagarle intereses al prestamista).

La última parte de la historia se compone de las masas. Para otro grupo de inversionistas, conectados a través de un blog de Reddit (WallStreetBets), GameStop no parecía tener tan mal pronóstico, sobre todo considerando la entrada de Ryan Cohen a la propiedad de la compañía con el objetivo de impulsar el negocio online y competir con Amazon. Además, se enteraron de que habían inversionistas, como Melvin Capital, que podrían tener grandes pérdidas si el precio de la acción subía.

Si a lo anterior le añadimos la “democratización” del mercado financiero en EEUU, mediante plataformas como RobinHood, AmeriTrade y otras, y tweets como el de Elon Musk promoviendo la tesis de inversión en GameStop publicada en Reddit, tenemos una tormenta perfecta para los pesimistas como Melvin Capital, con usuarios apostando masivamente al alza comprando acciones y opciones de compra (calls, las cuales generan utilidades si el precio futuro de la acción es mayor a uno previamente definido).

En menos de 3 semanas el precio de GameStop pasó de USD 20 a USD 325, generando ganancias para el “pueblo optimista” que creyó en el modelo, y pérdidas, por esta vez, para “los reyes sofisticados” del mercado.

Pero la teleserie todavía no termina.

Ayer el precio de la acción cayó un 44% al cierre de la bolsa, hoy subió un 68%, y otras empresas circulando también por Reddit como AMC (+54%), una compañía de cines, y Express (+28%), un retailer, también se han sumado a la estrategia de los “optimistas” de Reddit. Sin embargo, ¿qué pasará cuando los “optimistas” ya no lo estén tanto? Está por verse.